تبلیغات/ آینده اتریوم در کوتاه‌مدت و بلندمدت؛ ۵ عامل تعیین‌کننده
منتشرشده: · اقتصاد
رپرتاژ آگهی- چکیده: آینده اتریوم بیشتر از هر پیش‌بینی قیمتی، به چند عامل مشخص بستگی دارد: استفاده از شبکه، سوزاندن کارمزد، سپرده‌گذاری، سرمایه‌ی نهادی و رقابت با بلاک‌چین‌های دیگر.
رپرتاژ آگهی- چکیده: آینده اتریوم بیشتر از هر پیش‌بینی قیمتی، به چند عامل مشخص بستگی دارد: استفاده از شبکه، سوزاندن کارمزد، سپرده‌گذاری، سرمایه‌ی نهادی و رقابت با بلاک‌چین‌های دیگر.
آینده اتریوم را نمی‌شود با یک عدد پیش‌بینی کرد، اما می‌شود عواملی را شناخت که مسیر آن را در کوتاه‌مدت و بلندمدت تعیین می‌کنند. اتریوم یک بلاک‌چین برنامه‌پذیر است و ارزش اتر، واحد پول آن، به میزان استفاده‌ی واقعی از شبکه گره خورده است. در کنار آن، سوزاندن بخشی از کارمزدها، قفل شدن اتر در سپرده‌گذاری، ورود سرمایه‌ی نهادی از طریق صندوق‌ها و رقابت با بلاک‌چین‌های دیگر، پنج عاملی‌اند که بیشترین اثر را روی آینده‌ی اتریوم دارند. در کوتاه‌مدت اما، اتریوم بیشتر از هر چیز هم‌جهت با بیت کوین و حال کلی بازار حرکت می‌کند.
عامل اول: میزان استفاده از شبکه اتریوم
هر تراکنش روی اتریوم، از انتقال ساده تا اجرای یک قرارداد هوشمند پیچیده، کارمزدی دارد که با اتر پرداخت می‌شود. به این کارمزد گس می‌گویند. وقتی فعالیت روی شبکه زیاد می‌شود، مثلا در دوره‌های رونق امور مالی غیرمتمرکز یا توکن‌های تازه، تقاضا برای اتر هم بالا می‌رود. برعکس، وقتی فعالیت شبکه کم می‌شود، بخشی از این تقاضا هم از بین می‌رود. برای همین تحلیلگرها شاخص‌هایی مثل تعداد تراکنش‌ها و ارزش قفل‌شده در برنامه‌های غیرمتمرکز را کنار قیمت دنبال می‌کنند.
عامل دوم: سوزاندن کارمزد و عرضه‌ی اتر
برخلاف بیت کوین، عرضه‌ی اتر سقف ثابتی ندارد. اما از سال ۲۰۲۱، بخشی از کارمزد هر تراکنش برای همیشه سوزانده و از گردش خارج می‌شود. در دوره‌هایی که فعالیت شبکه بالاست، مقدار اتری که سوزانده می‌شود ممکن است از اتر تازه‌ای که به‌عنوان پاداش منتشر می‌شود بیشتر باشد و عرضه‌ی کل کم شود. در دوره‌های کم‌فعالیت، عرضه کمی افزایش پیدا می‌کند. این سازوکار باعث شده رابطه‌ی مستقیمی بین استفاده از شبکه و کمیابی اتر ایجاد شود.
چهار عامل اصلی که ارزش اتریوم را جابه‌جا می‌کنند
عامل سوم: سپرده‌گذاری و اثبات سهام
اتریوم از سال ۲۰۲۲ سازوکار استخراج را کنار گذاشت و به اثبات سهام رسید. در این سازوکار، اعتبارسنج‌ها با سپرده‌گذاری اتر، تراکنش‌ها را تایید می‌کنند و در ازای آن پاداش می‌گیرند. بخش قابل توجهی از کل اتر موجود حالا در قراردادهای سپرده‌گذاری قفل شده است. اتری که سپرده‌گذاری شده، معمولا برای فروش سریع در دسترس نیست و این موضوع عرضه‌ی در گردش بازار را کم می‌کند. در عین حال، بازده سپرده‌گذاری برای بعضی سرمایه‌گذاران دلیلی برای نگهداری بلندمدت اتر است.
عامل چهارم: صندوق‌های ETF و سرمایه‌ی نهادی
بعد از بیت کوین، اتریوم هم صندوق‌های قابل معامله در بورس آمریکا پیدا کرد. ورود و خروج پول از این صندوق‌ها حالا یکی از داده‌هایی است که روی قیمت اتر اثر می‌گذارد. علاوه بر این، اتریوم به‌عنوان زیرساخت بسیاری از پروژه‌های توکنیزه کردن دارایی‌ها، مثل اوراق یا صندوق‌های مالی روی بلاک‌چین، مورد توجه نهادهای مالی قرار گرفته است. اخبار مربوط به این حوزه معمولا روی انتظارات بازار نسبت به آینده‌ی اتریوم اثر دارد.
عامل پنجم: رقابت با بلاک‌چین‌های دیگر
اتریوم تنها بلاک‌چین برنامه‌پذیر نیست. شبکه‌هایی مثل سولانا و بلاک‌چین‌های دیگر با کارمزد کمتر و سرعت بیشتر، بخشی از کاربران و پروژه‌ها را جذب کرده‌اند. شبکه‌های لایه دو هم که روی خود اتریوم ساخته شده‌اند، بخشی از تراکنش‌ها را با هزینه‌ی کمتر انجام می‌دهند. این رقابت روی میزان فعالیت شبکه‌ی اصلی و در نتیجه روی تقاضای اتر اثر می‌گذارد و یکی از موضوعاتی است که سرمایه‌گذاران اتریوم دنبال می‌کنند.
قیمت تومانی اتریوم چطور شکل می‌گیرد؟
برای کاربر ایرانی، عامل دیگری هم در کار است. قیمت اتریوم به تومان در صرافی‌های داخلی از دو جزء ساخته می‌شود: قیمت جهانی اتر که با تتر سنجیده می‌شود و نرخ تتر به تومان. اگر اتر در بازار جهانی ثابت بماند اما نرخ تتر بالا برود، قیمت تومانی آن هم بیشتر می‌شود. پس کسی که فقط قیمت تومانی را نگاه می‌کند، ممکن است رشدی را که از نرخ ارز آمده، به حساب رشد خود اتریوم بگذارد. نگاه هم‌زمان به قیمت تتری و نرخ تتر، این ابهام را برطرف می‌کند.
به‌روزرسانی‌های شبکه
اتریوم شبکه‌ای در حال تکامل است و توسعه‌دهنده‌هایش هر از چند گاهی به‌روزرسانی‌های بزرگی را اجرا می‌کنند؛ از تغییر سازوکار اجماع تا کاهش هزینه‌ی تراکنش در شبکه‌های لایه دو. بازار معمولا پیش از اجرای این به‌روزرسانی‌ها با انتظار و گمانه‌زنی همراه است و بعد از اجرا، تاثیر واقعی آن روی کارمزد و کارایی شبکه سنجیده می‌شود. دنبال کردن نقشه‌ی راه توسعه‌ی اتریوم، یکی از راه‌های فهم بهتر چشم‌انداز این شبکه است.
آینده اتریوم در کوتاه‌مدت؛ هم‌جهت با بیت کوین
اتریوم در کوتاه‌مدت معمولا هم‌جهت با بیت کوین حرکت می‌کند، اما شدت حرکتش اغلب بیشتر است. نسبت قیمت اتر به بیت کوین شاخصی است که بعضی تحلیلگرها برای سنجش قدرت نسبی اتریوم دنبال می‌کنند؛ رشد این نسبت یعنی اتریوم از بیت کوین بهتر عمل کرده و افت آن یعنی سرمایه به سمت بیت کوین رفته است. این نسبت در دوره‌هایی که اشتهای ریسک در بازار بالاست معمولا رشد می‌کند.
آینده اتریوم در بلندمدت و جایگاه آن در سبد دارایی
بسیاری از سرمایه‌گذاران رمزارز، اتریوم را در کنار بیت کوین به‌عنوان دومین پایه‌ی سبد دارایی خود نگه می‌دارند. منطق این انتخاب این است که بیت کوین بیشتر نقش ذخیره‌ی ارزش را دارد و اتریوم به رشد کاربردهای بلاک‌چین گره خورده است. اما اتریوم معمولا از بیت کوین پرنوسان‌تر است و در دوره‌های افت بازار، افت شدیدتری را تجربه می‌کند. سهم مناسب آن در سبد، به هدف، افق زمانی و میزان ریسک‌پذیری هر فرد بستگی دارد و هیچ نسخه‌ی واحدی برای همه وجود ندارد.
جمع‌بندی
ارزش اتریوم از ترکیب عوامل فنی شبکه، رفتار سرمایه‌گذاران و شرایط کلی بازار رمزارز می‌آید. هیچ‌کدام از این عوامل به‌تنهایی جهت قیمت را تعیین نمی‌کند و هر کدام ممکن است در دوره‌ای پررنگ‌تر شود. اتریوم مثل بقیه‌ی رمزارزها پرنوسان است. پیش از هر تصمیمی، سهم آن را در کل دارایی به اندازه‌ای نگه دارید که نوسان‌هایش را بتوانید تحمل کنید.
سوالات متداول درباره آینده اتریوم
آینده اتریوم بهتر است یا بیت کوین؟
این دو نقش متفاوتی دارند. بیت کوین بیشتر ذخیره‌ی ارزش دیجیتال است و اتریوم زیرساخت برنامه‌های بلاک‌چینی. اتریوم معمولا پرنوسان‌تر است و انتخاب بین آن‌ها به هدف و ریسک‌پذیری هر فرد بستگی دارد.
آیا عرضه‌ی اتریوم محدود است؟
عرضه‌ی اتر سقف ثابت ندارد، اما بخشی از کارمزد هر تراکنش سوزانده می‌شود و در دوره‌های پرفعالیت، عرضه‌ی کل ممکن است کاهش پیدا کند.
آیا می‌شود قیمت آینده اتریوم را پیش‌بینی کرد؟
هیچ‌کس قیمت آینده را با قطعیت نمی‌داند. پیش‌بینی‌های عددی را با احتیاط ببینید و تصمیم را بر پایه‌ی شناخت عوامل و میزان ریسک‌پذیری خودتان بگیرید.
این مطلب صرفا جنبه‌ی آموزشی دارد و توصیه‌ی سرمایه‌گذاری نیست. بازار رمزارزها پرنوسان است و هر تصمیم مالی باید با توجه به شرایط شخصی و میزان ریسک‌پذیری گرفته شود.